Эколого-экономические эффекты зеленого финансирования

Обложка

Цитировать

Полный текст

Открытый доступ Открытый доступ
Доступ закрыт Доступ предоставлен
Доступ закрыт Только для подписчиков

Аннотация

В настоящее время три составляющие устойчивого развития приобретают растущее значение для обеспечения существования и развития государств. Данная статья посвящена зеленому финансированию, связывающему экономические и экологические аспекты развития. Зеленое финансирование — направление политики снижения негативных экологических экстерналий и привлечения инвестиций в новые технологии, получившее в последние годы повсеместное распространение. Зеленые облигации являются одним из важнейших ее инструментов. Для оценки влияния выпуска зеленых облигаций на экологическую составляющую, представленную эквивалентом выбросов оксида углерода, в статье впервые была применена процедура паросочетаний к оценке данных компаний, полученных с помощью базы Refinitiv. Авторы показали спецификацию модели, свидетельствующую в пользу принятия гипотезы о наличии влияния выпуска зеленых облигаций на снижение объема выбросов эквивалента оксида углерода в долгосрочном периоде, однако результаты ее логарифмической спецификации оказались неустойчивыми. Из проведенных в статье расчетов следует, что, несмотря на то что эффект от выпуска зеленых облигаций не оказывает моментального воздействия на экологические показатели компании, в долгосрочном периоде он может их улучшить. А это способствует повышению экологического рейтинга компаний и, в свою очередь, может в дальнейшем привлекать инвестиции для развития технологий и инфраструктуры, обеспечивающих технологический суверенитет, использование перспективных источников энергии, применение наилучших доступных технологий, экологизацию транспорта.

Полный текст

Доступ закрыт

Об авторах

О. В. Кудрявцева

МГУ им. М. В. Ломоносова

Автор, ответственный за переписку.
Email: olgakud@mail.ru
Россия, Москва

Р. М. Качалов

ЦЭМИ РАН

Email: kachalovlya@yandex.ru
Россия, Москва

С. В. Чернявский

ЦЭМИ РАН

Email: vols85-85@mail.ru
Россия, Москва

Н. Н. Макеева

МГУ имени М. В. Ломоносова

Email: nata.mackeeva.2010@yandex.ru
Россия, Москва

Список литературы

  1. Бобылёв С. Н., Соловьёва С. В. (2017). Цели устойчивого развития для будущего России // Проблемы прогнозирования. № 3 (162). С. 26–33. [Bobylev S. N., Solovyova S. V. (2017). The goals of sustainable development for the future of Russia. Studies on Russian Economic Development, 3 (162), 26–33 (in Russian).]
  2. Богачева О. В., Смородинов О. В. (2016). «Зеленые» облигации как важнейший инструмент финансирования «зеленых» проектов // Финансовый журнал. № 2 (30). С. 70–81. [Bogacheva O. V., Smorodinov O. V. (2016). “Green” bonds as the most important tool for financing “green” projects. Financial Journal, 2 (30), 70–81 (in Russian).]
  3. Вулдридж Дж.М. (2009). Оценивание методом «разность разностей» // Квантиль. № 6. Март. С. 26–47. [Wooldridge J. M. (2009). Difference-in-differences estimation. Quantile, 6, March, 26–47 (in Russian)].
  4. Попова Т. А., Митракова О. В. (2022). Издержки эмиссии зеленых облигаций на российском рынке // Журнал прикладных исследований. Т. 1. № 8. С. 28–34. [Popova T. A., Mitrakova O. V. (2022). The costs of the emissions of green bonds in the Russian market. Journal of Applied Research, 1, 8, 28–34 (in Russian).]
  5. Слепцова Ю. А., Качалов Р. М. (2021). Особенности управления риском на предприятиях в составе цифровых бизнес-экосистем // Научно-технические ведомости СПбГПУ. Экономические науки. Т. 14. № 4. С. 49–66. [Sleptsova Yu.A., Kachalov R. M. (2021). Features of risk management at enterprises as part of digital business ecosystems. St. Petersburg State Polytechnical University Journal. Economics, 14, 4, 49–66 (in Russian).]
  6. Троянова А. (2021). Что такое «зеленые» облигации // РБК. Тренды. Режим доступа: https://trends.rbc.ru/trends/green/60ddcae59a79476590c44ef6 [Trojanova A. (2021). (What are green bonds). rbc. Trends. Available at: https://trends.rbc.ru/trends/green/60ddcae59a79476590c44ef6 (in Russian).]
  7. Тулупов А. С. (2021). Оценка риска загрязнения окружающей среды: обзор и систематизация методологических подходов и методического обеспечения // Вестник Московского университета. Экономика. № 4. С. 3–27. [Tulupov A. S. (2021). Assessment of the risk of environmental pollution: Review and systematization of methodological approaches and methodological support. Moscow University Economics Bulletin. Series 6. Economy, 4, 3–27 (in Russian).]
  8. Akerlof G. A. (1978). The market for “lemons”: Quality uncertainty and the market mechanism. Uncertainty in economics. N.Y., L.: Academic Press, 235–251.
  9. Card D., Kreuger A. (1994). Minimum wages and employment: A case study of the fast-food industry in New Jersey and Pennsylvania. The American Economic Review, 84, 4, 772–793.
  10. Chava S. (2014). Environmental externalities and cost of capital. Management Science, 60, 9, 2223–2247.
  11. Du S., Bhattacharya C. B., Sen S. (2010). Maximizing business returns to corporate social responsibility (CSR): The role of CSR communication. International Journal of Management Reviews, 12, 1, 8–19.
  12. Flammer C. (2020). Green bonds: Effectiveness and implications for public policy. Environmental and Energy Policy and the Economy, 1, 1, 95–128.
  13. Frésard L., Valta P. (2016). How does corporate investment respond to increased entry threat? The Review of Corporate Finance Studies, 5, 1, 1–35.
  14. Klassen R. D., McLaughlin C.P. (1996). The impact of environmental management on firm performance. Management Science, 42, 8, 1199–1214.
  15. Williamson O. E. (1985). The economic institutions of capitalism. Firms, markets, relational contracting. N.Y.: The Free Press, 44–52.
  16. Zerbib O. D. (2019). The effect of pro-environmental preferences on bond prices: Evidence from green bonds. Journal of Banking & Finance, 98, 39–60.

Дополнительные файлы

Доп. файлы
Действие
1. JATS XML
Скачать
2. Рис. 1. Распределение компаний по отраслям экономики в итоговой выборке, единиц Источник: составлено авторами на основе данных базы Refinitiv.

Скачать (196KB)
Метаданные
3. Рис. 2. Динамика переменной logCO2 с 2012 по 2020 г. для групп контроля и воздействия Источник: составлено авторами на основе данных базы Refinitiv.

Скачать (110KB)
Метаданные
4. Рис. 3. Динамика Env_pillar_score с 2012 по 2020 г. для групп контроля и воздействия Источник: составлено авторами на основе данных базы Refinitiv.

Скачать (106KB)
Метаданные

© Российская академия наук, 2024